由于沙特阿拉伯發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)重挫兩成以上,，加上新冠肺炎疫情在全球持續(xù)擴(kuò)散，紐約股市9日開盤出現(xiàn)暴跌,，隨后跌幅達(dá)到7%上限,，觸發(fā)熔斷機(jī)制。紐約股市三大指數(shù)當(dāng)日跌幅均超過7%,。

 3月9日,，交易員在美國(guó)紐約證券交易所工作。新華社記者 王迎 攝

展望后市,，預(yù)計(jì)市場(chǎng)近期仍將較為波動(dòng),，但積極因素和投資價(jià)值已開始顯現(xiàn)。

金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)

9日,，4月交貨的美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格和5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格分別下跌24.59%和24.1%,，其中西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格創(chuàng)下1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來的最大跌幅。

油價(jià)大幅下挫引發(fā)避險(xiǎn)需求上漲和金融市場(chǎng)大幅震蕩,。債券市場(chǎng)方面,，避險(xiǎn)需求推動(dòng)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率繼續(xù)深度下跌，10年期國(guó)債收益率一度降至0.38%的歷史新低,，30年期國(guó)債收益率首次降至1%以下,，創(chuàng)下0.692%的歷史新低。避險(xiǎn)需求還推動(dòng)黃金期貨價(jià)格一度突破每盎司1700美元,，為2012年年底以來的最高點(diǎn),。當(dāng)日，歐元,、日元和瑞士法郎的大幅走高推動(dòng)美元指數(shù)大幅下跌超過1%,。

衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）9日大漲至62.12點(diǎn),，為2008年金融危機(jī)以來的最高值。

紐約聯(lián)儲(chǔ)9日表示,，為保證銀行間拆借市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),，從9日至12日，將把每日隔夜回購(gòu)操作的金額從至少1000億美元提高到至少1500億美元,。此外,，紐約聯(lián)儲(chǔ)還將在10日和12日把14天期回購(gòu)金額從至少200億美元提高到至少450億美元。

貨幣政策作用有限

 3月9日,，在美國(guó)紐約證券交易所,，電子屏顯示當(dāng)天交易情況。新華社記者 王迎 攝

多名市場(chǎng)資深人士表示,，要遏制當(dāng)前的股市暴跌和市場(chǎng)震蕩,，決策部門應(yīng)采取財(cái)政政策，積極控制疫情,，貨幣政策不是正確的應(yīng)對(duì)工具,。

美國(guó)銀行全球研究部9日發(fā)布報(bào)告說，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的負(fù)面反應(yīng)凸顯中央銀行在應(yīng)對(duì)當(dāng)前新冠疫情危機(jī)時(shí)力不從心,。新冠疫情帶來了供應(yīng)側(cè)沖擊,，此時(shí)采取醫(yī)療衛(wèi)生政策和定向財(cái)政政策比貨幣政策重要得多，決策部門需要為應(yīng)對(duì)疫情找到對(duì)癥的“藥物”,。

宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)MRB合伙公司執(zhí)行合伙人菲利普·科爾馬6日接受記者專訪時(shí)表示,，美聯(lián)儲(chǔ)日前降息50個(gè)基點(diǎn)并不是應(yīng)對(duì)疫情的正確工具，政府應(yīng)該為新冠病毒檢測(cè)買單,，讓符合癥狀的人都得到檢測(cè),。

不過，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)在3月份的例行議息會(huì)議上再度降息75個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)100%，再度降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為45.8%,。鑒于當(dāng)前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為1%至1.25%,，這意味著市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有可能將利率降至零的水平。

美國(guó)銀行預(yù)計(jì),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將出現(xiàn)U型走勢(shì),，不過下降幅度將更深，今年前三個(gè)季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)1.5%,、1%和1.4%,。

瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理全球首席投資官馬克·黑費(fèi)爾在9日發(fā)布的報(bào)告中說，后市可能繼續(xù)給市場(chǎng)帶來利空的因素包括新冠疫情的進(jìn)一步擴(kuò)散和限制措施的實(shí)施,，油價(jià)暴跌沖擊債券市場(chǎng),，以及收益率曲線扁平化令金融市場(chǎng)環(huán)境收緊,。這些潛在利空因素和投資者的去杠桿很可能會(huì)使市場(chǎng)近期繼續(xù)波動(dòng)。

積極因素開始顯現(xiàn)

不過,，黑費(fèi)爾認(rèn)為,，多個(gè)方面出現(xiàn)的積極進(jìn)展可能會(huì)改善預(yù)期。中國(guó)和韓國(guó)防控疫情的進(jìn)展顯示,，疫情可以在相對(duì)較短時(shí)間內(nèi)得到控制,，低油價(jià)和低房貸利率隨后可能刺激消費(fèi)，一些國(guó)家和地區(qū)可能采取相互協(xié)調(diào)的財(cái)政和貨幣政策,。此外,，債券收益率下跌將提升股票估值吸引力。

美國(guó)銀行全球研究部9日表示,，由于標(biāo)普500種股票指數(shù)2月份最高下跌13%,，該指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率從18.9倍的高點(diǎn)回落到16.5倍，為2019年8月的水平,。隨著標(biāo)普500種股票指數(shù)公司股息收益率達(dá)到美國(guó)10年期國(guó)債收益率的2.5倍,，股票相對(duì)債券的吸引力達(dá)到20世紀(jì)50年代以來的最高值。