創(chuàng)業(yè)板注冊制退市制度進一步完善，把上市公司的優(yōu)勝劣汰交給市場，充分發(fā)揮市場化退市功能,。監(jiān)管部門要認真貫徹落實新證券法,，配合司法機關(guān)推進實施新證券法下的民事訴訟制度,，最大限度保護投資者合法權(quán)益,。提高上市公司質(zhì)量,，讓真正有業(yè)績,、有成長性的公司享受高估值,，有利于回歸價值投資的重要理念，推動中國資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展,。

8月24日,，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家企業(yè)在深圳證券交易所集體上市。國務(wù)院副總理劉鶴代表國務(wù)院表示熱烈祝賀并發(fā)表致辭：深圳經(jīng)濟特區(qū)建立40周年之際,，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制順利落地,，對于完善我國資本市場體系，助力粵港澳大灣區(qū)建設(shè),，促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義,。（相關(guān)報道見07版）

昨天兩市股指高開，首日上市的18只創(chuàng)業(yè)板新股早盤全線上漲,，創(chuàng)業(yè)板指報2684.63點,，漲幅1.98%。18只創(chuàng)業(yè)板新股全部收漲的“首秀成績”,，為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革開啟了新的起點,，為中國資本市場激發(fā)了新的活力。

今年6月12日,，證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于創(chuàng)業(yè)板實施注冊制的四個管理辦法,，深交所等機構(gòu)同步發(fā)布相關(guān)配套規(guī)則文件，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革正式進入實施階段,。根據(jù)實施方案和細則,，創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)上市資格、退市制度,，以及市場交易漲跌幅限制,、投資者準(zhǔn)入門檻等規(guī)定都有了重大改變。創(chuàng)業(yè)板改革制度設(shè)計充分考慮國內(nèi)市場的環(huán)境和條件,，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制一年的基礎(chǔ)上,，進一步擴大試點范圍，是資本市場建設(shè)承上啟下的重要環(huán)節(jié),。

與科創(chuàng)板新市場增量改革不同,，創(chuàng)業(yè)板注冊制是進一步深入到存量市場的改革試點。創(chuàng)業(yè)板有既有公司和既有投資者,，注冊制改革既涉及企業(yè)首次發(fā)行上市,，又包含已上市公司再融資和并購重組等相關(guān)工作向注冊制實施過渡。創(chuàng)業(yè)板注冊制統(tǒng)籌增量和存量改革，在未來實施的過程中積累和總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn),，將為主板,、中小板存量板塊推廣注冊制起到積極作用。

改革后的創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù),、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài),、新模式深度融合,。為此，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化了企業(yè)上市條件,，如在充分考慮創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入大,、容易虧損的特點后，限定條件下的虧損企業(yè)也可以發(fā)行上市,，盡快受益資本市場助力促進企業(yè)發(fā)展,。

與科創(chuàng)板“硬科技”特色相比，更多非“硬科技”行業(yè)的企業(yè)將在創(chuàng)業(yè)板上市融資發(fā)展,，這既體現(xiàn)了資本市場對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性,，又突出了不同市場板塊各有側(cè)重、相互補充的特色,。增加市場包容度和覆蓋面,，創(chuàng)業(yè)板必定會吸引更多優(yōu)質(zhì)公司在國內(nèi)上市，也有利于中國多層次資本市場體系的形成和完善,。

股票漲跌幅限制比例由10%提高至20%,，是創(chuàng)業(yè)板改革的重要標(biāo)志之一，也是改革后首日交易的一大看點,。昨天新老個股表現(xiàn)積極,，不僅誕生了首個20%漲停板，還有多只新股盤中觸發(fā)臨停,，部分存量股也強勢上漲,。擴大漲跌幅限制有助于提升市場活躍度,，在改善市場流動性的同時,，也大幅提高了市場操縱成本，對抑制市場的過度投機起到促進作用,。從長期看,，也有助于資本市場定價機制的進一步完善。

出于對股價波動,、市場風(fēng)險等多因素的綜合考量,，創(chuàng)業(yè)板借鑒科創(chuàng)板經(jīng)驗，提高了個人投資者準(zhǔn)入門檻，對日均資產(chǎn)和交易經(jīng)驗都有設(shè)定,。滬深兩市的散戶交易者占比不小,，但創(chuàng)業(yè)板股價波動加大，投資將更具有專業(yè)性,，注冊制下機構(gòu)投資者占比有望提升,，投資者結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。不符合準(zhǔn)入條件的投資者可通過認購公募基金等產(chǎn)品的方式參與創(chuàng)業(yè)板投資,。

創(chuàng)業(yè)板注冊制退市制度進一步完善,，退市指標(biāo)增加、退市流程簡化,，把上市公司的優(yōu)勝劣汰交給市場,，充分發(fā)揮市場化退市功能。監(jiān)管部門要認真貫徹落實新證券法,，配合司法機關(guān)推進實施新證券法下的民事訴訟制度,，最大限度保護投資者合法權(quán)益。

創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制平穩(wěn)實施,，符合投資者預(yù)期,，也是重大利好。提高上市公司質(zhì)量,，讓真正有業(yè)績,、有成長性的公司享受高估值，有利于回歸價值投資的重要理念,，推動中國資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展,。