今年以來，俄羅斯日增新冠確診病例數(shù)逐步下降,。圖為在俄羅斯首都莫斯科,，人們走在紅場附近。

新華社記者 白雪騏攝

近日,，俄羅斯央行上調(diào)關(guān)鍵利率,，加入新興市場經(jīng)濟(jì)體加息陣營。專家分析指出,，俄羅斯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭明顯,，各項主要指標(biāo)超出預(yù)期，但通脹成為主要威脅,。加息舉措符合預(yù)期,，有助于經(jīng)濟(jì)健康運行。

3月19日,，俄羅斯銀行（俄央行）董事會會議決定上調(diào)關(guān)鍵利率25個基點至4.5%,。此舉系2018年底來，俄首次收緊貨幣信貸政策,。同時俄央行稱，將繼續(xù)跟蹤評估國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)動態(tài)和市場風(fēng)險,，并將進(jìn)一步提高關(guān)鍵利率,。

近期，俄經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭向好,，衡量經(jīng)濟(jì)狀況的主要指標(biāo)均超預(yù)期,，但同時通貨膨脹率高企成為隱憂。對此,，俄央行等部門積極行動引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)合理有序復(fù)蘇,、抑制通脹風(fēng)險。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇

俄政府和多數(shù)專家認(rèn)為,，俄經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退陰影,，復(fù)蘇勢頭明顯。

俄高等經(jīng)濟(jì)學(xué)院日前發(fā)布研究報告指出,，2020年第三,、第四季度，俄GDP環(huán)比分別增長4.2%和1.7%,，固定資本投資環(huán)比分別增長1.2%和0.4%,，主要宏觀指標(biāo)連續(xù)增長。阿爾法資本分析師丹尼斯·巴迪亞諾夫表示，高等經(jīng)濟(jì)學(xué)院對過去幾個月俄GDP的記錄,，從統(tǒng)計學(xué)上反映了俄工業(yè)和消費需求正在復(fù)蘇的過程,，基于這些數(shù)據(jù)，可以認(rèn)為俄經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退,。

俄央行評估認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù)速度快于預(yù)期。該部門監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，越來越多的企業(yè)表示生產(chǎn)活動已恢復(fù)至疫情前水平,，限制性措施的取消也助力零售業(yè)與服務(wù)業(yè)復(fù)蘇。市場調(diào)查顯示,，今年前2月,，俄消費者信心持續(xù)改善，企業(yè)預(yù)期保持積極,。此外,，企業(yè)和個人貸款需求上升，俄銀行業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，2月份企業(yè)貸款增加0.8%,，公民個人抵押貸款的增長率從1月份的1%增至1.8%，無抵押消費貸款的增長率從1月份的0.7%增至1%,。媒體認(rèn)為,，貸款的增加從側(cè)面反映俄經(jīng)濟(jì)活動趨于活躍。

通脹壓力增大

在復(fù)蘇勢頭下,，物價走高,、通脹高企成為當(dāng)前俄經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，自年初以來俄居民消費價格持續(xù)增長,，通脹水平超出了俄羅斯銀行的預(yù)測。一是連續(xù)性,，1月份為5.2%,，2月份為5.7%，3月截至15日已增至5.8%,；二是普遍性,，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，俄各地物價均有不同程度上漲,，達(dá)吉斯坦共和國2月份物價上漲達(dá)9.69%,，各地物價中食品價格漲幅較大。俄央行認(rèn)為,，反映穩(wěn)定價格動態(tài)的年度指標(biāo)將高于4%,，各類商品通貨膨脹壓力上升,。俄《消息報》報道稱，俄央行認(rèn)為通貨膨脹是對俄羅斯的主要威脅,。

通脹的壓力來自國內(nèi)和國外兩方面,。國內(nèi)方面，隨著疫情形勢改善,、疫苗有序接種,、限制措施解除，俄居民生活逐步恢復(fù)正常,，購物,、娛樂和旅行需求增長。俄央行行長納比烏琳娜表示,，物價上升與供需兩方面因素有關(guān),，需求穩(wěn)定增長，而供應(yīng)則需更長時間恢復(fù),，通貨膨脹預(yù)期大幅上升,。與此同時，企業(yè)生產(chǎn)成本增加,，許多行業(yè)面臨勞動力短缺問題,，生產(chǎn)擴(kuò)張受到抑制。

國際方面,，納比烏琳娜表示,，發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策和財政刺激措施導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于預(yù)期，一方面刺激俄出口增加,，尤其是在金屬,、化工產(chǎn)品和食品方面；另一方面,，全球大宗商品價格增長存在傳導(dǎo)國內(nèi)抬高價格的風(fēng)險,。

央行積極引導(dǎo)

為引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇,、消除通脹風(fēng)險,，俄央行積極行動，收緊貨幣政策,，調(diào)整發(fā)展預(yù)期,。針對俄央行加息動作，專家認(rèn)為合情合理,，符合市場預(yù)期,。提高關(guān)鍵利率是對3月份通脹預(yù)期超出預(yù)期的反應(yīng)，有助于實現(xiàn)2021年通貨膨脹率維持在5%,、年底至4.7%的目標(biāo),。

俄央行19日發(fā)布公告稱,，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢將著手恢復(fù)中立貨幣政策。此舉一是有助于降通脹預(yù)期,，當(dāng)前,，俄貨幣市場和債券市場已將加息可能性納入資產(chǎn)價格中。俄央行負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，俄應(yīng)恢復(fù)中立貨幣政策,，推遲加息將繼續(xù)推高通貨膨脹率卻無助于降低通脹預(yù)期。中立貨幣政策有助于俄在2022年上半年年度通貨膨脹率保持在4%的水平,。二是有助于穩(wěn)定盧布匯率,，歐亞發(fā)展銀行董事長尼古拉·波德古佐夫認(rèn)為，關(guān)鍵利率的提高將使盧布匯率更加穩(wěn)定,，這既符合俄民眾利益,，也符合俄企業(yè)利益。三是有助于引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇,，盡管有人質(zhì)疑俄央行此舉會降低經(jīng)濟(jì)活力,，但納比烏琳娜認(rèn)為，俄經(jīng)濟(jì)增長可持續(xù),，在財政政策支持的同時,，貨幣政策在實現(xiàn)中立貨幣政策前仍將保持寬松，支持企業(yè)和個人貸款,。

納比烏琳娜日前表示,，俄經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐快于此前預(yù)期，并期待經(jīng)濟(jì)在今年年底前回到危機(jī)前水平,，對此俄央行4月將調(diào)整對俄GDP增長的預(yù)期,。按照俄央行當(dāng)前預(yù)測，俄2021年GDP增速為3%至4%,，2022年為2.5%至3.5%,，2023年為2%至3%。